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广信材料(300537)国内PCB油墨及紫外...

国内PCB油墨龙头,募投项目开启新成长 公司是PCB阻焊油墨领域市场份额最高的内资企业,总体市场份额仅次于全球第一的日本太阳油墨,在PCB专用油墨领域具有广泛的市场影响力。目前公司拥有6500吨专用油墨的产能,其中液态固化感光油墨产能5100吨、紫外光固化油墨1200吨、以及热固化油墨200吨。公司募投的8000吨感光专用油墨产能包括6000吨的液态感光固化油墨和2000吨的紫外光固化油墨,预计18年6月投产,将会有效缓解公司的产能瓶颈。 PCB产能向中国转移,公司有望大幅受益 全球PCB产业重心向亚洲转移,中国成为PCB行业的第一制造大国。2008年至2016年,美洲、欧洲和日本PCB产值在全球的占比不断下降,分别由2008年的9.30%、6.65%和21.12%降至2016年的5.08%、3.52%和9.69%;与此同时,中国大陆PCB产值全球占有率则不断攀升,在2008年至2016年间,中国PCB行业产值从150.37亿美元增至271.23亿美元,CAGR高达7.65%,远超全球整体增长速度1.47%。 收购江苏宏泰,强强联合书写未来新篇章 江苏宏泰专注紫外光固化涂料研发和生产,多年来致力于消费电子涂料和汽车车灯涂料的研发。其核心团队是中国大陆紫外光固化涂料行业的先导者,早在1992年就研发出了第一支商品化的UV产品。2016年江苏宏泰实现营业收入1.99亿元,同比增长60.48%;实现归母净利润4252万元,同比增长157.07%。宏泰2017-2019年承诺业绩分别为4800、5500、6200万元,未来有望持续高增长。 time: 2018-04-23 09:06:08

众源新材(603527):小金属热点不断,看...

公司系国内紫铜带箔材行业的主要企业之一,经过十余年的发展,公司目前已拥有年产6万吨紫铜带箔材系列产品的生产能力,是国内生产、销售紫铜带箔材规模较大、技术水平先进的企业。紫铜带箔因其含铜量最高,导电性、导热性等特性最为明显,不可替代地运用于电子电气、电力、新能源、通讯、家用电器等对导电导热性要求较高的行业。随着国民经济的快速发展,结合国内外对环保节能的要求日益提高,高导电导热性能的紫铜带箔的需求日益增长。 公司亮点 (1)公司是目前国内生产规模排名领先的紫铜带箔材生产企业,2015年公司紫铜带箔产量约为5.67万吨。公司研发能力、技术水平以及产品主要经济技术指标等方面居国内同行业前列。随着本次募集资金到位后募集资金投资项目的实施,公司的紫铜带箔材生产加工能力将进一步提高,市场竞争优势将进一步巩固。 (2)公司自成立以来,一直专注于新产品的研发和生产,经过十余年的研发和积累,公司形成了涵盖多个牌号、数十个品种、上千种规格的铜带箔材产品系列。公司不仅为不同应用领域的下游客户带来性价比较高的产品解决方案,还协助客户共同开发新产品,为其提供个性化产品解决方案。此外,公司紧随市场变动趋势,利用自身技术积累的优势,不断进行技术创新、开发顺应市场发展趋势的新产品,拓展高利润率市场。 (3)经过十余年的发展,公司品牌紫铜带箔材产品在下游客户中树立了良好口碑,并获得多项由政府部门、行业协会等颁发的荣誉。公司在全国共计建立9个办事处,业务范围涵盖华东、华南、西南、华中、华北、东北6大地区26个省、直辖市和自治区,近年来逐步拓展国际市场。 time: 2018-04-20 08:49:39

大唐电信(600198)大唐高通合作,发力低...

大唐与高通的合作获得实质性进展,推进速度超出预期,后续有望优势互补,共同发力低端手机芯片。 合作思路清晰,后续增长或超预期 市场的预期:大唐与高通双方目前均未能在低端芯片市场占据有利优势,合资公司与联发科、展讯的低端手机芯片市场竞争力存疑。我们的预期:合资公司可以形成良性化学反应,未来业绩或超预期。我们与市场不同的逻辑有:1、大唐与高通优势互补,弱弱胜强局面有望达成;2、低端手机芯片市场广阔,后续业绩或超预期。 与众不同的逻辑1:大唐与高通优势互补,弱弱胜强局面有望达成 我们认为大唐与高通的合作可以形成良性互动,高通可以通过合作灵活收取专利费用,借大唐维护中国客户关系,降低工程师人工成本,大唐可以获得高通的核心IP支持,借高通供应链降低上游采购成本,弱+弱胜强的局面有望出现。 与众不同的逻辑2:低端手机芯片市场广阔,后续业绩或超预期 短期看,可为大唐减轻200左右人的研发费用,按照2016年数据测算,每人年研发费用大概50万,故减轻研发费用负担大概1个亿,此外,公司一次性获得约2.76亿元的营业外收入。长期看,可为大唐稳定贡献利润。2016年全球低端芯片出货大约5.9亿颗。目前高通售价最低的手机芯片大概5美元,假设盈利能力为14%,合资公司2017-2020年在低端芯片市占率分别为5/15/30/45%,预计合资公司实现营业收入10/30/61/91亿元,为大唐带来净利润0.34/1.03/2.05/3.08亿元。如果后续基金公司缩减占股比例,大唐可进一步提高在合资公司中的占股份额。  大唐高通合作落地,后续持续贡献利润,将增厚公司的业绩 time: 2018-04-19 08:59:44

数字政通(300075)数字中国系列报告:数...

 1、数字化城市管理业务稳步推进,全国市场占有率超过60% 数字政通是我国智慧城市的行业领先者和数字化城市管理领域的标准制定者。公司针对客户需求提供国内领先的数字化城市管理行业咨询与应用解决方案,已经为北京、上海、天津、重庆、广州、杭州、青岛等500多个国内城市客户提供了智慧城市建设相关解决方案。2017年,公司中标多个重大合同项目,同时PPP领域取得共计约2.4亿规模项目,业务量饱满,市场前景乐观。 2、深耕城市地下管线网络,成就智慧管网龙头 公司控股子公司保定金迪深耕地下管线市场,在地下管线的市场份额行业第一。项目遍布全国二十多个省市,完成管线探测项目600多个,探测各类地下管线长度40多万公里、地形测绘超过4000平方公里,在排水检测领域具有针对国内排水管道的专业检测、数据采集和诊断设备和技术。在地理信息系统建设、管道整治、系统升级,城市排水系统整体解决方案方面拥有多项国内领先技术。 3、“小网格服务大智慧”,打造面向未来的数字中国运营商 数字政通“网格化”管理模式是数字社会管理对象、管理方式、管理区域、考核监管等各项工作的精细化、责任化,已延伸至全国范围内城市执法、市政、环保等多个领域。智慧化、全覆盖的网格化管理应用系统将互联网+城市、AI、大数据等现代信息技术运用于数字社会管理,符合国家基层治理发展方向,数字政通正凭“网格化”领先技术,顺势而为,向领先的数字中国运营商迈进。 time: 2018-04-17 09:01:31
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